Como Visa e Mastercard liquidam em stablecoins (e o que isso muda para você)

Quando a Visa ou a Mastercard "liquidam em stablecoins", os bancos por trás de um pagamento com cartão acertam contas entre si em um token em dólar, como o USDC, em vez de por transferência bancária -- e nada na sua compra, no seu extrato ou no que o estabelecimento recebe precisa mudar. O volume de liquidação em stablecoins da Visa ultrapassou uma taxa anualizada de US$ 20 bilhões em setembro de 2026, com crescimento de mais de 15 vezes em relação ao ano anterior, segundo a Visa. A Mastercard concluiu em 3 de agosto de 2026 a aquisição da BVNK, empresa de infraestrutura de stablecoins, segundo a Mastercard.

As manchetes de agosto deram a impressão de que as redes de cartões viraram cripto. O que aconteceu é mais restrito: um processo de retaguarda que a maioria dos portadores nunca vê está migrando para blockchains. Aqui está o que é esse processo e o que não muda para você.

Todo pagamento com cartão envolve quatro partes, além da rede no meio. A CGAP, grupo de pesquisa abrigado no Banco Mundial, as lista como o cliente, "o banco do cliente ou banco emissor", o estabelecimento e "o banco do estabelecimento ou banco adquirente". O emissor entregou o cartão a você e mantém o seu saldo; o adquirente credita o estabelecimento; a rede (Visa ou Mastercard) encaminha mensagens e regras entre eles e não guarda o seu dinheiro.

Uma única compra passa por três etapas; apenas a primeira acontece enquanto você espera na maquininha.

A última linha é a redação da própria Visa, segundo a Visa. Tradicionalmente, esse dinheiro se move em moeda fiduciária por trilhos bancários -- ACH (a Câmara de Compensação Automatizada) ou transferências -- que funcionam em dias úteis, então fins de semana e feriados criam intervalos. Operações internacionais acrescentam conversão cambial; a Visa chamou isso de "um processo de conversão cambial que leva dias e transferências internacionais caras" em seu anúncio de 2023.

Uma stablecoin é um token criado para manter um valor fixo, geralmente um dólar americano, em uma blockchain que não fecha nos fins de semana (veja nossas estatísticas de stablecoins para o tamanho do mercado). A liquidação em stablecoins substitui a terceira linha da tabela -- e somente ela. Qualquer uma das pontas pode ser paga em USDC (USD Coin, emitido pela Circle) ou em outro token regulado atrelado ao dólar, em vez de uma transferência em moeda fiduciária:

• Emissor para a rede. Um programa de cartão cripto mantém os fundos dos clientes em stablecoins, mas precisava converter para moeda fiduciária e transferi-la à Visa em todo dia útil. O piloto de 2021 da Visa permitiu que esses emissores pagassem diretamente em USDC, porque a liquidação em moeda fiduciária "acrescentava custo e complexidade para negócios nativos de cripto", segundo a Visa.
• Rede para o adquirente. Um adquirente pode receber seu pagamento em stablecoins e pagar os estabelecimentos em stablecoins, se eles optarem por isso, ou em moeda local, se não optarem. Os pilotos de 2023 da Visa com Worldpay e Nuvei cobriram essa ponta, segundo a Visa.

Quem arca com o custo hoje? O emissor e o adquirente. Um emissor precisa ter moeda fiduciária na moeda certa e na conta certa antes de cada janela de liquidação: capital de giro ocioso nos fins de semana, mais os spreads de câmbio (FX) em operações internacionais. É esse ônus de tesouraria que está sendo resolvido.

• 29 de março de 2021. A Visa tornou-se a primeira grande rede a liquidar em USDC, sobre Ethereum, com a Crypto.com como emissora-piloto e a Anchorage como banco liquidante, segundo a Visa.
• 5 de setembro de 2023. A Visa adicionou a Solana e estendeu a liquidação em stablecoins aos adquirentes Worldpay e Nuvei, após ter movido "milhões de USDC" entre parceiros, segundo a Visa.
• 16 de dezembro de 2025. Emissores e adquirentes dos EUA puderam liquidar obrigações da VisaNet em USDC, primeiro o Cross River Bank e o Lead Bank, sete dias por semana em vez da janela tradicional de cinco dias úteis; o volume anualizado passou de US$ 3,5 bilhões, segundo a Visa.
• 29 de abril de 2026. Mais cinco redes (Arc, Base, Canton, Polygon e Tempo) se juntaram a Avalanche, Ethereum, Solana e Stellar; a taxa anualizada chegou a US$ 7 bilhões, com alta de 50% trimestre a trimestre, em mais de 130 programas de cartões ligados a stablecoins em mais de 50 países, segundo a Visa.
• 5 de agosto de 2026. O Visa Direct, seu trilho de pagamentos push, ganhou pré-financiamento e pagamentos em stablecoins com a Zero Hash como camada de infraestrutura e conformidade; o Visa Direct alcança "mais de 18 bilhões de endpoints" em "mais de 195 países e territórios", segundo a Zero Hash. Trata-se de um produto de pagamentos, não da liquidação central de cartões.
• 18 de agosto de 2026. A Visa publicou uma solicitação de propostas (RFP) para um novo parceiro de liquidação capaz de suportar um conjunto de stablecoins, cuidar da liquidação do futuro token Open USD e manter licenças de câmbio de criptoativos nos EUA, no Canadá, no Reino Unido e em Singapura, segundo a CoinDesk. Seu parceiro anterior no Visa Direct, a BVNK, agora pertence à Mastercard.
• 8 de setembro de 2026. O volume de liquidação "recentemente superou uma taxa anualizada de US$ 20 bilhões, com crescimento de mais de 15 vezes em relação ao ano anterior", e o volume de pagamentos nos mais de 160 programas de cartões ligados a stablecoins cresceu quase 200% em relação ao ano anterior, segundo a Visa.

A trajetória, a partir das divulgações da própria Visa acima:

• 24 de junho de 2025. A Mastercard disse que habilitaria o token FIUSD da Fiserv "como opção de liquidação para seus adquirentes globais", com a Fiserv podendo usar a Multi-Token Network da Mastercard, segundo a Mastercard.
• 17 de março de 2026. A Mastercard concordou em comprar a BVNK, empresa de Londres fundada em 2021, por até US$ 1,8 bilhão, incluindo US$ 300 milhões condicionados a metas de desempenho, segundo a CNBC. A BVNK movimenta pagamentos em mais de 130 países para clientes como Worldpay, Deel e Flywire, e "processa US$ 30 bilhões por ano", segundo a CoinDesk.
• 3 de junho de 2026. A Mastercard abriu sua rede de liquidação para stablecoins reguladas, com ciclos intradiários, de fins de semana e de feriados: USDC, PYUSD, USDG, USDP, RLUSD e SoFiUSD em redes como Ethereum, Solana, Polygon, Base, Arbitrum e XRP Ledger, com Cross River, Lead Bank, CBW Bank, ARQ e Nuvei como primeiros participantes, segundo a CoinDesk.
• 3 de agosto de 2026. A negociação com a BVNK foi concluída, apresentada em torno de "pagamentos B2B transfronteiriços, remessas, pagamentos, liquidação e fluxos de tesouraria", segundo a Mastercard.

As duas redes também apoiam o consórcio Open USD, cujo token OUSD ainda não está no ar -- veja nosso texto explicativo sobre o Open USD. Para os outros movimentos do mês, veja nosso resumo de agosto de 2026.

Os benefícios vão principalmente para as instituições: um adquirente pago em um sábado pode pagar os estabelecimentos em um sábado; um emissor nativo de cripto deixa de pré-posicionar moeda fiduciária para cada janela; um único token em dólar substitui as etapas intermediárias de bancos correspondentes e a conversão cambial. Os limites importam tanto quanto:

• A moeda de liquidação ainda é um dólar. O USDC liquida a um dólar; o ponto é o trilho, não o ativo.
• O portador do cartão nunca escolhe isso. É um acordo entre um emissor ou adquirente e a rede. Você não é consultado e não vê nada disso.
• O estabelecimento continua recebendo moeda local, a menos que opte por receber em stablecoins. As duas redes encaminham as stablecoins ao adquirente, que paga os estabelecimentos da forma como eles pediram para receber.
• A regulamentação ainda está se consolidando. A Lei GENIUS dos EUA estabeleceu o marco federal para stablecoins de pagamento; veja nosso texto explicativo sobre a Lei GENIUS.

• Sua compra é autorizada da mesma forma. O emissor aprova ou recusa em segundos; a liquidação acontece horas depois, entre bancos.
• Seu extrato é o mesmo. Um nome de estabelecimento e um valor em moeda fiduciária. Sem token, sem blockchain, sem hash de transação.
• Você não pode "pagar em stablecoin" em uma maquininha Visa só porque a Visa liquida em stablecoin. A maquininha fala o protocolo do cartão. O que mudou foi a forma como emissor e adquirente acertam contas depois, não o que o leitor de cartão aceita.
• A conversão de um cartão cripto acontece quando você o carrega, não na maquininha. A conversão para um saldo em moeda fiduciária acontece no depósito; a compra posterior é uma autorização comum contra esse saldo.
• Reembolsos, chargebacks e contestações funcionam da mesma forma. Essas regras se apoiam nos registros de autorização e compensação, que não mudaram.

Para um cartão cripto pré-pago como o SolCard, o quadro é simples: você deposita SOL, USDC ou USDT pela Solana, ou USDC ou USDT pela Ethereum, BSC, Arbitrum, Base, Polygon ou Avalanche, e o depósito é convertido e mantido como saldo em moeda fiduciária. Quando você paga, a maquininha envia uma autorização Mastercard ou Visa normal contra esse saldo, então o gasto nunca espera por uma transação on-chain ao vivo.

Tudo o que este artigo descreve acontece depois desse momento, entre emissor, rede e adquirente. O portador do cartão não configura nada disso, e não fazemos nenhuma afirmação aqui sobre os acordos de liquidação de qualquer programa específico, incluindo o nosso. O que a tendência significa para você é que os programas de cartões ligados a cripto agora têm uma forma sempre ativa de financiar o lado da liquidação, nas mesmas blockchains em que você deposita. Novo nesse universo? Comece com o que é um cartão de débito cripto.

Liquidação é quando o dinheiro de fato passa do banco do portador (o emissor) para o banco do estabelecimento (o adquirente), pelo saldo líquido das transações do dia, depois da autorização (a aprovação em segundos) e da compensação (a troca dos detalhes finais). A Visa diz que acontece "geralmente em 24 a 72 horas", segundo a Visa.

Um emissor ou adquirente participante liquida sua obrigação na VisaNet em USDC, em uma blockchain compatível, em vez de transferir moeda fiduciária, e a Visa paga o outro lado da mesma forma, se ele tiver optado por isso. A Visa oferece suporte a nove redes, liquida sete dias por semana e informou uma taxa anualizada de US$ 20 bilhões em setembro de 2026, segundo a Visa.

A BVNK constrói infraestrutura para empresas guardarem, moverem e converterem valor entre moeda fiduciária e stablecoins em mais de 130 países. A Mastercard concordou em pagar até US$ 1,8 bilhão, segundo a CNBC, e concluiu a compra em 3 de agosto de 2026, segundo a Mastercard, o que lhe dá uma camada própria de liquidação e pagamentos.

Não pela rede de cartões. Uma maquininha aceita uma autorização de cartão; se a liquidação por trás dela usa stablecoins depende das instituições envolvidas. Para gastar um saldo em stablecoin em uma maquininha, use um cartão que converte seu depósito em saldo em moeda fiduciária quando você o carrega -- veja nosso guia como pagar com cripto.

"Visa e Mastercard liquidam em stablecoins" significa que os bancos por trás de um pagamento com cartão agora podem acertar contas em USDC em uma blockchain, o tempo todo, em vez de em moeda fiduciária por trilhos que fecham nos fins de semana. A Visa transformou um piloto de 2021 em uma taxa anualizada de US$ 20 bilhões; a Mastercard abriu sua rede para seis tokens regulados em junho e comprou a BVNK em agosto. Para as instituições, isso significa financiamento mais rápido e tesouraria mais simples. Para você, a aproximação do cartão, o extrato e o processo de contestação não mudam -- e, em um cartão cripto pré-pago como o SolCard, sua conversão acontece no depósito, muito antes de qualquer rede liquidar qualquer coisa.

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